Il ritorno sull'equità (ROE) è una misura della performance finanziaria di un'azienda che mostra la relazione tra il profitto di un'azienda e il rendimento dell'investitore. Il ROE illustra l'entità del profitto che un'azienda genera con il denaro investito dagli azionisti e il successo del team di gestione dell'azienda nel trasformare la liquidità investita nell'attività in maggiori guadagni e crescita per l'azienda e gli investitori. Maggiore è il ROE, più efficienti saranno le operazioni della società nell'utilizzo di tali fondi.
Il ROE influisce sulla rapidità con cui un'azienda può crescere internamente reinvestendo gli utili. Quando un'azienda guadagna, può reinvestire i fondi nell'azienda o pagare i guadagni come dividendi agli investitori o una combinazione dei due. Inoltre, il ROE è utile per confrontare la redditività di un'azienda con quella dei suoi concorrenti. La media del ROE nel tempo, ad esempio 5 o 10 anni, può fornire informazioni sulla storia di crescita di un'azienda. Il confronto del ROE medio quinquennale all'interno di un settore specifico aiuta a individuare le aziende con un vantaggio competitivo e la capacità di fornire valore per gli azionisti.
Le aziende non possono aumentare i loro guadagni più velocemente di quanto possano aumentare il loro ROE senza raccogliere denaro aggiuntivo assumendo nuovi debiti o vendendo più azioni. Tuttavia, l'aumento del debito erode il reddito netto e la vendita di più azioni riduce l'utile per azione aumentando il numero di azioni in circolazione. Il ROE pone un "limite di velocità" al tasso di crescita di un'azienda, motivo per cui i gestori di denaro si affidano ad esso per determinare il potenziale di crescita. Nel valutare il potenziale di guadagno delle aziende, gli investitori professionali in genere cercano un ROE del 15% o superiore.
Calcolo del ROE
Il ROE è tipicamente espresso come percentuale (sebbene a volte sia indicato come un rapporto). La formula più comunemente utilizzata per calcolare il ROE è dividere il reddito netto annuale per il patrimonio netto medio dell'azionista per lo stesso periodo. L'utile netto appare sul conto economico della società e il patrimonio netto, che mostra la differenza tra il totale delle attività e il totale delle passività, appare nel bilancio della società.
ROE = utile netto / patrimonio netto
Le variazioni della formula di base per il calcolo del ROE sono le seguenti:
- Per determinare il rendimento del capitale azionario comune (ROCE), sottrai i dividendi privilegiati dal reddito netto e sottrai il patrimonio netto privilegiato dal patrimonio netto, o ROCE = reddito netto - dividendi privilegiati / capitale sociale.
- Il ROE può anche essere calcolato dividendo l'utile netto per il patrimonio netto medio. Il patrimonio netto medio è calcolato sommando il patrimonio netto di inizio periodo al patrimonio netto di fine periodo e dividendo il risultato per due.
- Un altro approccio consiste nel calcolare la variazione del ROE durante un periodo specifico utilizzando il valore del patrimonio netto dall'inizio del periodo come denominatore per determinare il ROE iniziale. Il patrimonio netto di fine periodo può essere utilizzato come denominatore per determinare il ROE finale. Il calcolo del ROE iniziale e finale aiuta gli investitori a vedere il cambiamento della redditività nel periodo.